시장 동향

KOSPI 3,034.33 (-0.48%)

매매동향 외인합계 -1,279억 / 개인 +2,600억 / 기관합계 -1,334억

상승업종) 운수장비(+0.87%), 증권(+0.44%), 의약품(+0.41%)

하락업종) 운수창고(-3.31%), 섬유의복(-1.48%), 화학(-1.33%)

KOSDAQ 1,008.94 (-0.28%)

매매동향 외인합계 -1,003억 / 개인 +1,301억 / 기관합계 -205억

장중 시황

- 미 증시는 긍정적인 실적발표에 힘입어 다우지수, S&P500지수가 사상최고치 경신을 이어감. 장 마감 후에는 알파벳, 마이크로소프트(MS)와 같은 대형 기술주들의 실적발표가 이어짐. S&P500지수의 상장된 기업 중 약 30%의 기업들이 실적을 발표한 가운데 이중 80% 이상의 기업들이 전망치를 넘는 호실적을 발표, 실적시즌 초반 분위기는 매우 긍정적인 양상. 민주당은 이르면 오는 27일 바이든 행정부의 주요 정책인 인프라 법안 최종안을 확정을 진행할 예정

- 전일 발표된 미국의 컨퍼런스 보드 소비자신뢰지수는 전월 109.3, 예상치 108.0을 상회한 113.8 기록. 소비 심리가 실제 소비 지출로 연결될 경우, 기업이익으로 전이되며 EPS 개선으로 이어짐. 이런 내구재 소비 증가는 수출 중심인 한국 경기에 우호적으로 작용 가능

- 코로나 19의 4차 대유행 지속에도 불구하고 한국 10월 소비자심리지수 3포인트 상승한 106.8 발표. 위드 코로나로의 방역 정책 전환에 따른 경기 회복 기대감이 원인으로 보여짐. 11월에도 소비심리 개선 흐름이 이어질 것으로 전망. 백신 접종률 목표치인 70% 이상 달성 시, 위드 코로나에 대한 기대가 커져 있는 상태에서 사적 모임과 집합 금지가 완화되고 이동이 자유로워 지면 소비심리도 개선되며 상승세 탈 것으로 예상

- 한국증시는 미 증시 사상 최고가 경신에 불구하고 원자재 가격 상승에 따른 기업 비용 증가 우려에 하락 출발. 업종별로는 운수장비, 의약품, 기계, 금융을 제외한 대부분의 업종인 하락 중인 가운데 운수창고, 화학, 섬유의복업종의 상대적 약세가 특징

특징주

1. 조선 업종

- 조선업계는 후판(두께 6mm 이상의 두꺼운 강판)을 중심으로 한 원자재 가격 상승과 그간 저가로 수주한 선박이 여전히 건조중으로 최근 주가 부진의 원인으로 보여짐. 선박 건조기간은 보통 2년으로 대금은 인도 시 전체 50%를 받는 헤비테일(HeavyTail) 구조로 계약. 2020년 이전에는 저가 수주에 나설 만큼 배를 지을수록 수지가 맞지 않았지만 최근 높은 선가로 선별을 통해 수주한 선박들이 본격 건조에 돌입하고 있으며 추가 수주 역시 잇따르고 있어 2022년부터는 적자 축소, 2023년부터는 흑자전환이 예상

- 2022년 1분기까지는 LNG 운반선 발주에 따른 신조선가 상승으로 주가 상승, 2022년 2분기부터 탱커가 발주되며 본격적으로 주가 상승 예상  

- 주요 조선주들의 주가는 평균 2.3% 하락했으며 한국조선해양이 컨테이너선 2척, 삼성중공업이 탱커선 7척, 대우조선해양 LNG선 1척을 수주하는 등 신규 수주가 이어졌지만 수주 고점 우려로 주가는 지지부진. 다만 유가 상승이 지속될 경우 조선주 주가 괴리가 다시 좁혀질 수 있을 것으로 전망

- 삼성중공업(+6.22%), 현대중공업(+6.91%), 현대미포조선(+5.81%), 대우조선해양(+4.61%), 한국조선해양(+3.85%)

2. 정유주

- 국내 정유사의 이익은 국제유가의 방향성(1개월 래깅 재고평가), 정제마진, OSP로 결정. 최근 국제유가 및 정제마진의 상승, 그리고 OSP의 하락은 국내 정유주에 긍정적인 상황

- 12월 WTI 원유 선물은 이란 핵합의 재개 소식에도 공급 부족 전망 속에 $84.65(+1.06%)를 기록하며 7년만에 최고치 경신. IEA와 EIA 모두 글로벌 경제성장 지속과 최근 전력난에 따른 원유 대체수요 증가로 2021년 글로벌 원유수요 전망치 전월 대비 각각 9만b/d, 17만b/d 상향 조정

- 이란 핵합의 협상 진행까지 상당한 시간이 소요될 것으로 예상. 11월 4일 OPEC+ 회의를 앞두고 러시아 노박 부총리가 이번에도 기존에 합의된 경로를 따라갈 것으로 예상한다고 언급. 또한, 앙골라/나이지리아 등은 투자 축소 등으로 생산 여력이 부족한 상황

- 아시아 스팟 정제마진은 지난주 평균 정제마진 9.9$/bbl(+0.5$/bbl)으로 연중 최대치 경신. 글로벌 이동량 증가로 휘발유 마진 20$/bbl 육박하며 2년 래 최대. 등/경유 재고는 6년 밴드 하단 도달. 정제마진은 배럴당 4~5달러가 손익분기점인데, 코로나19 여파로 지난해 상반기에는 마이너스(-) 정제마진이 지속되면서 국내 정유 4사는 5조1016억원이라는 기록적인 적자 기록. 지난 6월까지만 해도 1달러대였던 정제마진은 7월부터 반등하기 시작했고 9월 첫째주(5.2달러)부터 손익분기점을 넘어섬

- 향후 이란핵 합의 복원 시 석유시장 경쟁은 심화 될 것. OPEC+가 향후 추가 증산 및 OSP 하향을 통해 M/S도 대폭 확대할 경우, 아시아 정유사는 강한 모멘텀을 받을 수 있음. ① 약 10년 만에 WTI 대비 Dubai의 약세가 뚜렷해지며 상대적 수혜는 부각될 수 있기 때문. 이미 WTI-Dubai Gap은 “Zero”에 수렴한 상태. ② 사우디 아람코는 지난 10월 아시아향 Arab Light의 OSP를 9월 대비 1.3$/bbl 인하한 1.7$/bbl로 결정. OSP 1달러 하락시 한국 정유사 연간 이익 약 9,700억원 증가

- S-Oil(+2.37%), 현대중공업지주(+1.84%), GS(+0.23%), SK이노베이션(-1.17%)

3. 기계/건설장비 업종

- 원자재 가격이 급등하며 채굴 수요가 증가, 관련 기계 및 건설장비 관련 기업의 주가 강세. 현대두산인프라코어는 전일 칠레, 콜롬비아 등 중남미 시장에서 굴착기 등 건설장비 138대를 수주했음을 알림. 중남미는 산림 및 자원이 풍부한 지역으로 최근 원자재 가격 상승으로 인한 건설장비 수요가 증가하는 지역. 원자재 가격이 오르는 동안 충분한 공급을 할 수 있도록 생산량을 크게 증가시켜야 이윤을 극대화 할 수 있기 때문에 건설장비 주문이 급증 중

- 이러한 배경으로 기계/건설장비 업종 내 기업들의 실적이 개선될 것이란 분석이 제기. 현대두산인프라코어는 이미 3분기 실적발표를 통해 지난해 연간 매출을 상회하는 올해 누적 매출을 발표하였고, 4분기 실적 전망을 감안 시 전년대비 대폭 향상된 매출을 기록할 것으로 기대. 코로나 팬더믹 이후 경기 회복에 대한 기대감을 반영할 경우, 매출 증가의 배경이 되는 원자재 가격 상승 흐름이 상당 기간 이어질 수 있을 것으로 전망

- 현대두산인프라코어(+17.49%), 현대건설기계(+3.75%), 두산밥캣(+2.09%)

주목해야 할 이벤트

1. (현지시각 10/28 목) 미 3분기 GDP

- 이전치 6.7 / 전망치 3.0

- 전분기 대비 크게 낮아진 전망치 제시

2. (현지시각 10/28 목) ECB 통화정책회의

- 지난 9월 0%로 동결되었던 기준금리 인상 여부와 자산매입 축소 여부 점검

3. (한국시각 10/29 금) 한국 10월 기업경기실사지수(BSI)

- 코로나19, 인플레이션, 유가 상승 요인들로 인해 체감 경기 영향 확인

4. (현지시각 10/29 금) 미 9월 개인소비지출(PCE)

- 이전치 3.6 / 전망치 3.7

- 인플레이션에 대한 연방준비위원회의 중요 지표